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彩神快3:面值退市股的虹吸效應

本文由:汤金枝 编辑 2019年09月22日 11:32 影视快讯79 ℃

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(本文已刊發於9月21日的《紅周刊》).END.轉載請在文章下方留言公眾號名稱及ID;轉載文章開頭請註明來源於紅刊財經(hkcj2016)並註明作者□?┊。

面值退市股的退市風險最高股價跌破面值連續20個交易日就退市作為退市新政剛推出時▽□,很多人都以為☆∴⊿,除了退市股∟⌒△,A股要跌破面值幾乎不可能?☆⊿,覺得這是非常遙遠的事⊿▽┊,以為要等到猴年馬月才會發生這種事□▽⊿,因此都沒有把面值退市當回事⊙。沒想到這件事並不遙遠┊,這麼快就接二連三出現了面值退市股┊♂◇,後面可能還將出現更多的面值退市股∵↑∵。從這樣的發展趨勢看∵,面值退市股今後可能將成為退市股中最大的一個「門類」☆。

面值退市股的退市風險要大大高於其他退市股♂♂⊙,因為它的退市條件非常簡單π,就是股價連續跌破20個交易日〇∟♀,簡單粗暴♂⊙,明確易行▽。這不像連續三年虧損退市△,可以有很多迴旋餘地來規避退市的命運∵,比如公司拿到一筆補貼∵,賣掉一些資產∵,甚至有「好同學」贈款┊┊﹡,各種方式都可以扭虧為盈〇◇↑。面值退市股就不一樣了∵〇,公司的主觀努力得讓市場買賬?△◇,股價的回升要靠投資者來追捧↑π,投資者不買賬⌒↑□,股價上不去∴♀?,那也白搭♀☆。已經步入退市通道的幾家面值退市股♂,也都曾經使出各自的招數來自救△,但最終還是沒有逃脫退市的命運☆⊿。*ST大控曾在9月11日晚間公告♂,公司董事長將賣掉房產來增持股票⌒∴,試圖以此來刺激股價♀☆,避免退市的命運?△♀。無奈應者寥寥∟△,9月12日股價上沖了一下▽□◇,最終還是跌停〇♂♂。

面值退市股的虹吸效應表現在﹡,當股價跌到2元下方時♂∟⊙,市場就會產生跌破面值退市的預期?π△。當股價跌到1.5元時∴△,市場分析人士會將其列入可能面值退市的風險提示行列□?,股價跌速會加快∴☆♂。當股價跌到1元面值附近就會產生虹吸效應♂♀,跌破面值幅度越大﹡♀∵,虹吸作用力也越大∟∴。如果公司基本面沒有任何改善的跡象♂┊,退市趨勢就不可逆轉┊,這時就會以連續跌停的方式裸奔退市◇◇┊。5家面值退市股中弘退(000979)、雛鷹退(002477)、華信退(002018)、*ST印紀(002143)和*ST大控的走勢大同小異∟▽∵。

熔斷虹吸面值虹吸如出一轍面值退市股的股價走勢現在出現了明顯的虹吸效應☆。什麼是虹吸效應呢⊙♂?物理上原本是指由於液態分子間存在引力與位能差能⊙,液體會由壓力大的一邊流向壓力小的一邊□◇♂。由於管口水面承受不同的大氣壓力♂,水會由壓力大的一邊流向壓力小的一邊∵◇◇,直到兩邊的大氣壓力相等⊿∵☆,容器內的水面變成相同的高度∵〇◇,水才會停止流動△▽。虹吸式抽水馬桶就是運用這個原理☆◇,一邊沖水?〇,一邊通過特殊的彎曲管道達到虹吸作用π♀▽,在沖洗快結束時┊⊙,桶底的水突然被全部吸走⊿♂↑。

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全文共1868字⊿♀♂,读完约3分钟]article_adlist-->紅刊財經 文 | 胡東輝編輯 | 龐丹9月19日﹡,*ST大控(600747)連續第20個交易日股價低於1元⌒,觸發麵值退市的紅線↑,於9月20日起停牌∵∵◇。隨後∵,上交所將做出是否終止公司股票上市的決定◇⊿。由於面值退市是硬指標∴∵,因此退市應該沒有什麼懸念∴。至此?,面值退市股增至5家☆。與此同時△,還有5、6隻股票股價跌破或接近1元∟〇,面值退市股將越來越多◇♂。顯而易見π↑,面值退市股今後將成為投資者面臨的一大市場風險源π□∵。

2016年1月4日A股交易首次實行熔斷機制⌒π∴,滬市在13時13分觸發5%的跌幅閾值第一次熔斷♂♂〇,深市基本同步∴◇。停牌15分鐘后恢復交易┊,僅交易7分鐘后又將跌幅擴大到7%▽〇∵,觸發二次熔斷⊿↑⊿,按熔斷規則滬深兩市停止交易至收盤□▽⌒。熔斷機制實施第一天就產生了虹吸效應⊿∵。有了這次體驗后┊?,熔斷機制的虹吸效應被急劇放大▽▽⊿,3天後的1月7日⊙﹡,滬市開盤即跌1.55%⌒π♂,深市跌幅1.88%┊┊♂,令市場產生了強烈的熔斷預期?π。開盤后兩市加速下跌▽△,僅交易13分鐘跌幅就達到5%♀,觸發第一次熔斷∴π↑。15分鐘后恢復交易?﹡♂,僅交易3分鐘就以驚人的跌速觸發第二次熔斷☆♀,滬深兩市史無前例地在上午10時就結束了全天的交易☆↑▽。正是因為這次下跌□⊙﹡,熔斷機制當晚被緊急叫停☆∵,從推出到結束僅僅只有4天時間∵♀,是最短命的一項交易制度?♀。

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面值退市股把是否退市的決定權交給市場〇,但投資者有時候是非理性的┊,是否合理值得探討♀。股價跌破面值□,不一定說明公司經營困難的局面不可逆轉↑,有的通過資產和債務重組還有翻身的希望△⊿⌒。現在大家都在說包容性∵,科創板可以包容虧損公司┊∟,那麼除了違法違規和造假不能包容外π☆,對因為經營業績差而跌破面值的公司是否也應該包容呢◇?要實現優質優價∵□,低質低價⊙↑?,是不是也應該給低質股留一點空間呢↑〇⊙?否則無低質無低價♂,優質優價也無從談起∵〇。隨着面值退市股越來越多?♂,市場是否具有這個承受能力也是個問題♂﹡。

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